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钢材:疫情拐点初现 关注下游需求启动

2020-02-26 20:38:11期货行业资讯
  现货价格:唐山钢坯3070元/吨,减20元/吨。昨日上海地区螺纹3500元/吨,环比持平;热轧卷板3560元/吨,环比持平;螺卷价差-40元/吨。利润:长流程螺纹钢税后毛利55元/吨,热轧卷板税后毛利145元/吨;短流程钢厂大面积

  现货价格:唐山钢坯3070元/吨,减20元/吨。昨日上海地区螺纹3500元/吨,环比持平;热轧卷板3560元/吨,环比持平;螺卷价差-40元/吨。利润:长流程螺纹钢税后毛利55元/吨,热轧卷板税后毛利145元/吨;短流程钢厂大面积亏损。

  产量:截止2月20日,钢联周度数据显示螺纹产量环比-15.77万吨至248.38万吨,热轧产量-4.86万吨至328.03万吨。主要钢材品种产量-22.72万吨。库存:节后第4周,产量继续回落,但由于终端需求启动缓慢,特别是螺纹钢需求几乎无启动,钢材库存大幅累积,达到历史最高水平,库存压力凸显。螺纹总库存+229至1847万吨,热轧总库存+58万吨至527万吨。螺纹库存同比增35.9%,热轧产量同比增42%。

  基差:05合约螺纹基差率0.32%,热卷基差率2.01%,疫情导致库存高企,需求后移,基差缩小。

  行情预判:近期随着国内疫情向好,政府逆周期调控加码,积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度,反映中央托底经济的决心,悲观预期修复带动盘面上涨。但目前下游需求延迟启动,特别是螺纹钢需求基本处于停滞状态,钢材累库处于近五年新高,短期现货库存压力大。考虑到目前短流程大面积亏损,开工率持续低位,长流程检修亦增加,钢材产量亦明显下降,钢厂减产一定程度上缓解高库存的压力。操作建议:回调逢低做多RB2010、HC2010,做多05合约矿螺比持有,重点关注下游需求启动。